当然宋朝了。从版图面积上看，宋朝的版图虽然相对较小，在北宋时期仅有280万平方公里，但在明朝的永乐时期，国土面积达到了997万平方公里，与新中国接近。从军事实力来看，明朝显然更强大。但是，从经济角度来看，明朝的经济水平整体低于宋朝。
在两宋统治时期，我国经济和文化发展空前，与欧洲横向对比也是当时国际上的强者之一。根据史学家麦迪森的研究，如果以1990年美元计算人均GDP，那么赵匡胤时代的人均GDP为450美元，而到宋末已达600美元。这说明了宋代商业发达与农业发展之间存在显著差距。
由于地主兼并政策不受干涉，使得很多人变成了手工业者，这促进了商业的繁荣。而纸币出现也极大促进了经济增长。在宵禁政策全面取消的情况下，夜市极为繁荣，并且全国商城镇数量远超过唐朝，即使唐代版图更广，但因宵禁重视不足而少量城市集中于边疆地区收取保护费；而宋代则不得不通过大力发展经济寻求财富。
对于明朝来说，其人口数量虽众多，但部分学者认为并不及宋代，加之其幅员辽阔、人口密度较低，因此商城镇数量相对较少。不过江南仍有一些富裕城市。此外，明初实施重农抑商政策，对资本主义萌芽造成扼杀，并未延续至后世，只是在晚期重新开始有所萌芽但整体水平依旧逊色于宋代。而海禁和宵禁制度进一步限制了夜市活动和海外贸易水平，使其与盛世之下的清晰区别。
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