当然宋朝了。从版图面积上看，宋朝的疆域虽然较小，但在北宋时期仅有280万平方公里，而明朝永乐时期的国土面积却接近新中国大约为997万平方公里。在军事实力方面，明朝显然强于宋朝。但是，从经济角度分析，明朝的经济水平整体低于宋朝。
据历史学家漆侠等人认为，在两宋时期，我国实现了经济和文化的空前繁荣，与欧洲做横向比较也是当时国际上的强者之一。根据麦迪森史学家的研究，如果以1990年美元购买力换算成人的GDP，那么赵匡胤时代的人均GDP达450美元，到了晚期则高达600美元，这表明了宋代经济发展迅速。
在商业领域，宋朝远超过农业，因为赵匡胤对地主兼并政策不干涉，因此土地兼并严重，使得许多人转而从事手工业，这促进了商业活动。而这也促成了纸币出现，并极大推动了社会经济发展。此外，由于宵禁取消，夜市盛行全国各地商业城镇数量远超唐代，即使唐代版图更广，但因宵禁限制，对商业影响有限。
相比之下，明朝人口规模虽庞大但密度较低，加之重农抑商政策导致商业活动受限。虽然江南地区仍有富裕的城市，但是整个国家对于资本主义萌芽缺乏支持，在晚明时再次开始萌生，但整体水平仍不及古代盛世。海禁和宵禁制度进一步限制了贸易与夜市活动，使得海外贸易与民众生活质量都未能达到辉煌年代所享有的高度。
